在南宋的一处偏远村落——桃源村，这里本应是山清水秀、民风淳朴之地，村民们过着男耕女织、自给自足的生活。然而，近来村中却怪事频发。
先是村里的牲畜莫名失踪，鸡鸭鹅也逐渐消失得无影无踪，只留下满地凌乱的羽毛；接着，村民们夜里总能听到诡异的声响，似哭似笑，让人毛骨悚然；更可怕的是，有几个村民在夜间外出后，就再也没有回来，活不见人，死不见尸。整个桃源村笼罩在一片恐惧之中，村民们人心惶惶，白天都不敢独自出门。
这日，济公云游至此，见村中气氛压抑，家家户户门窗紧闭，心中暗觉奇怪。他拉住一位在门口探头探脑的老者询问，老者长叹一声，将村中发生的怪事一五一十地说了出来。济公听后，眉头紧皱，决定留下来查明真相，还村民一个安宁。
济公在村中四处走访，仔细查看每一个可疑的地方。他发现村子中央有一口古井，平日里井水清澈甘甜，是村民们的生活用水来源。但如今，井口周围弥漫着一股刺鼻的腐臭味，井水也变得浑浊不堪，还时不时地冒出黑色的气泡。
济公围着古井转了几圈，口中念念有词，突然，他眼睛一亮，似乎察觉到了什么。他对着古井大声说道：“何方妖孽，在此作祟，还不快快现身！”然而，井中并无回应。
济公并不气馁，他回到村中，向村民们借来了一些绳索、木桶等工具。他先将绳索系在木桶上，然后缓缓地将木桶放入井中。当木桶触到井底时，济公突然感觉到一股强大的吸力，似乎有什么东西在拉扯着木桶。
济公紧紧握住绳索，用力往上拉。只听“哗啦”一声，木桶被拉了上来，但里面并没有清水，只有一些黑色的淤泥和动物的皮毛。济公看着这些东西，心中更加确定井中有妖。
为了进一步探明情况，济公决定亲自下井。村民们纷纷劝阻，担心他的安危。但济公笑着说：“无妨，我济公自有办法对付那妖孽。”他让村民们将绳索系在自己的腰间，然后缓缓地顺着井壁滑了下去。
井下漆黑一片，伸手不见五指。济公变出一颗夜明珠，照亮了周围。他发现井壁上刻满了奇怪的符文，散发着一股阴森的气息。越往下去，水里那股腐臭味就越浓，济公不禁皱起了鼻子。
终于，济公来到了井底。只见井底有一个巨大的洞穴，洞穴中弥漫着黑色的污浊。济公小心翼翼地走进洞穴，突然，一只巨大的黑色怪物在水中窜了出来，张牙舞爪地向他扑来。
这怪物身形似蟒，却长着一张狰狞的人脸，口中喷出一股黑色的毒气。济公早有防备，他迅速侧身躲过怪物的攻击，然后挥动手中的破蒲扇，向怪物扇去。一股强大的寒流从蒲扇中涌出，将怪物逼得连连后退。
怪物恼羞成怒，再次向济公扑来。济公不慌不忙，他变出一杆三尖鱼叉，口中念念有词，然后将鱼叉向怪物扔去。鱼叉在水中急速飞动，化成道道金色的光芒，射向怪物。怪物被鱼叉击中，发出一声惨叫，身上冒起阵阵青烟。
济公趁机冲上前去，拔出鱼叉，与怪物展开了近身搏斗。他虽然看似疯癫，但身手却十分敏捷，每一次攻击都能准确地击中怪物的要害。怪物渐渐体力不支，被济公打得节节败退。
就在济公准备给怪物致命一击时，怪物突然化作一股黑烟，消失在了洞穴的深处。济公知道这怪物并未被彻底消灭，只是暂时逃走了。他决定继续寻找怪物的老巢，将其彻底铲除。
济公在洞穴中四处寻找，终于发现了一个隐藏的石门。他用力推开石门，里面是一个巨大的空间，空间中央有一座黑色的祭坛，祭坛上摆放着一颗散发着邪恶气息的珠子。济公知道，这颗珠子就是怪物力量的来源。
他刚要上前破坏珠子，怪物又从黑暗中窜了出来，挡在了他的面前。怪物这次变得更加凶猛，它不断地喷出毒气和火焰，向济公发起攻击。济公一边躲避着怪物的攻击，一边寻找着怪物的破绽。
终于，济公发现怪物在喷出火焰后，会有一个短暂的停顿。他抓住这个机会，迅速冲上前去，一下叉住了怪物的脖子。怪物拼命挣扎，但济公的力气极大，它根本无法挣脱。
济公用力将怪物甩向祭坛，怪物撞在祭坛上，将祭坛撞得粉碎，那颗邪恶的珠子也掉落在地。济公赶紧上前，一脚踩碎了珠子。珠子破碎的瞬间，怪物发出一声绝望的惨叫，然后化作一团黑烟，彻底消失了。
随着怪物的消失，井中的腐臭味渐渐散去，井水也恢复了清澈。济公顺着绳索爬出了古井。村民们见济公平安归来，都欢呼雀跃起来。
从那以后，桃源村又恢复了往日的宁静与祥和。村民们对济公感恩戴德，将他视为救命恩人。而济公则继续摇着他的破蒲扇，哼着小曲儿，踏上了新的云游之路，去帮助更多需要帮助的人。